短视频 招银国际：保管小米集团-W“买入”评级 主意价24.29港元

　　

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　　招银国际发布盘问解说称，保管小米集团-W（01810）“买入”评级，主意价24.29港元。总的来说，该行觉得市集近期关于公司手机毛利率压力/AIoT及互联网业务收入放缓的担忧是过度的，该行觉得公司手机毛利率水平将保管在历史区间高位的水平短视频，并受益于高端化及产物组合优化的大趋势。

　　招银国际主要不雅点如下：

　　小米将在8月21日发布2Q24功绩。

　　该行预测公司2Q24收入将同比增长30%至892亿元，经诊疗净利润将同比握平，达到51亿元，辩认高于市集预期6%/15%，主要受到握续强劲的手机销售、AIoT业务/互联网业务握续增长以及EV业务禁止擢升的利润率水平影响。手机业务方面，凭据Canalys数据表露，小米手机二季度巨匠出货量同比高涨27%，高于行业平均增速12%，巨匠市集份额达到15%，高于昨年同时的13%。

　　小米二季度在国际市集及国内市集的手机销售均增长阐述，国内618购物节的销售功绩较为亮眼。全年来看，该行觉得小米手机巨匠市集份额擢升的趋势将握续，多种新品将不才半年发售，该行觉得小米手机出货量全年将同比增长16%至1.69亿台。

　　该行展望二季度公司AIoT及互联网业务收入将同比增长21%/9%，主要受到强劲的空调、平板等产物的销售、国际AIoT销售擢升以及小米巨匠硬件产物用户基数的加多鼓动。

　　该行展望AIoT业务的毛利率将保管较高水平至19.6%，主要受到高毛利的家电和平板产物销售额占比擢升运转；而互联网业务毛利率也将保握强劲在75%。本季度功绩中，公司将初度表露EV业务财务数据，该行展望小米汽车在二季度出货量达到26k辆，ASP将达到23万元东说念主民币，较高的ASP水平主要受益于SU

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